财报清楚杀青，零卖企业2022Q1盈利环比改善——行业周报-20220502

　　1、财报一道清楚杀青，零卖企业2021年利润承压，2022Q1环比有所改善

　　本周（2022.04.25-2022.04.29，下同），A股上市公司2021年年报、2022年一季报已一道清楚杀青。咱们中式了43家代表性上市公司手脚样本，对零卖行业臆想事迹进行梳理分析。2021年、2022Q1ballbet贝博足彩，样本公司收入端别离同比+9.9%/+4.0%、扣非归母净利润别离同比-23.0%/+2.3%。举座看，零卖行业收入端规复态势结识，但受部分地区疫情反复和外部业态竞争等身分影响，事迹端2021年举座承压、2022Q1环比有所改善。具体看各细分板块：（1）医美化妆品板块2021年和2022Q1营收别离同比+27.0%/+19.5%、扣非归母净利润别离同比-7.1%/+6.8%，其中上游代工企业受新规和原材料加价等身分影响事迹承压，下流品牌方龙头公司臆想发扬更为优秀（单独看品牌方7家公司利润端2021年和2022Q1别离同比+38.4%/+26.9%）。（2）黄金珠宝板块2021年、2022Q1营收别离同比+33.9%/+12.1%、扣非归母净利润别离同比+47.6%/+7.5%，2021年头部品牌无间彭胀发扬亮眼，2022Q1受疫情影响增速有所放缓。（3）超市板块2021年、2022Q1营收别离同比-3.6%/+0.2%、扣非归母净利润别离同比-331.3%/+68.7%，行业2021年在互联网业态冲击分流下臆想显赫承压，但2022Q1受益于外部市集竞争环境改善，部分龙头超市公司已追思增长轨道。

　　2、行业过失词：唯美榜、快品牌、美团优选、芙迈蕾、降价保护等

　　【唯美榜】唯品会发布《唯美榜——新锐品牌美妆榜》。

　　【快品牌】快手电商布告拿出230亿+流量接济快品牌。

　　【美团优选】美团优选布告关停北京业务。

　　【芙迈蕾】国产高端医美器械制造商芙迈蕾获数千万元天神轮融资。

　　【降价保护】淘菜菜推出“降价保护”保险权柄。

　　3、板块行情追思

　　本周，商贸零卖指数报收2601.88点，下落1.52%，跑输上证综指（本周下落1.29%）0.23个百分点，板块表咫尺31个一级行业中位居第13位。零卖各细分板块中，本周品牌化妆品板块发扬较好，2022年年头于今超市板块涨幅相对跨越。个股方面，本周徐家汇(行情002561,诊股)（34.6%）、新华百货(行情600785,诊股)（19.6%）、*ST大集(行情000564,诊股)（15.6%）涨幅靠前。

　　4、投资漠视：暄和化妆品医美、黄金珠宝和超市板块

　　投资干线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑无间考证，要点保举国货美妆龙头贝泰妮(行情300957,诊股)、珀莱雅(行情603605,诊股)、鲁商发展(行情600223,诊股)，受益主见化妆品原料龙头科思股份(行情300856,诊股)等；

　　投资干线二（医美）：要点保举医美产物龙头爱美客(行情300896,诊股)、华熙生物(行情688363,诊股)；

　　投资干线三（黄金珠宝、超市）：暄和黄金珠宝头部品牌市占率升迁，要点保举潮宏基(行情002345,诊股)、周大生(行情002867,诊股)、迪阿股份(行情301177,诊股)；暄和市集竞争环境变化带来龙头超市企业臆想情况旯旮改善，要点保举永辉超市(行情601933,诊股)等。

　　风险请示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加重等。